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富途一季报点评:毛利率提升 继续加大研发投入

2019-05-27 18:24:45   来源:环球外汇网   

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  5月24日,富途控股(Nasdaq:FHL)公布了上市之后的首份季报。作为海外上市的互联网券商龙头企业,富途自上市以来一直备受关注。虽然2019年一季度港美股行情相对于火热的A股稍有逊色,但是富途的这份一季报可以说超出了投资人的预期,尤其是其对研发的大力投入,推动了新品的推出,包括美股打新、美股期权、以及企业服务新品牌“富途安逸(FutuI&E)”——IPO分销及一站式ESOP服务等,此外,今年富途也将推出港股期权、港股卖空、期权等的新品种。

  一季度营收增长37.1%,投放费用同比增长73%

  首先来看下富途一季度的情况:实现营收2.36亿港元,同比上升37.1%,环比上升4%。实现毛利1.75亿港元,同比上升45.9%,环比上升至7.7%,毛利率同比上升4.5个百分点至74%。净利润为4550万港元,同比下降0.7%,环比增长19.2%。净利润的同比下降主要由于加大了研发投入,研发费用同比大幅增长73%,而这些投入将进一步丰富公司产品线,为未来的收入增长打下基础。调整后净利润(Non-GAAP)为4930万,同比上升2.5%。

  再来看一些富途的关键指标。总开户人数达到54.8万,较18年Q1增长69%,较18年末增长9%。客户入金率由去年四季度的26.4%提升27.1%,客户留存率由2018年Q4的97.2%,上升至98%。得益于入金率与留存率的上升,有资产客户数同比上升59%至14.9万,?#20808;?#24180;末上升12%。DAU:同比大幅上升30%。

  期末总客户资产达到623亿港元,环比增加20%。?#31449;?#23458;户资产余额为572亿港元,同比增长12.9%。总交易额为2238亿港元。每天产生佣金的交易次数(DARTs)为10.6万笔,环比上升5.3%。

  毛利提升,继续加大研发投入

  值得注意的是富途的毛利率继续提升,由2018年一季度的69.7%提升到74.1%。这是作为一?#19968;?#32852;网券商公司的优势。每多服务一个用户的边际成本接近零,因此理论上,随着其用户的增长,毛利率会越来越高。

  ?#27604;?#36825;离不开富途一直以来对研发的持续投入。公司从诞生开?#23395;途?#28966;科技。其产品从客户使用的App前端,到交易的中?#35828;?#25972;个清算的后端的系统都完全由公司自主开发。

  从公司披露的数据看,至2018年9月30日,富途员工561人,其中研发人员368人,占比65.6%。而同行业的老虎证券,截至2018年底,雇?#27604;?#25968;为446人,其中研发及?#38469;?#20154;员仅199人,占比为44.6%。从绝对数来看,富途的研发人?#31508;?#37327;几乎是老虎研发人?#31508;?#37327;的一倍。

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